此轮行情或将是财政政策叠加货币政策下的中国核心资产价值重估的演绎,光储板块作为全球领先行业预计不会缺席。
储能板块高景气持续,大储全面需求高增&新兴市场户储多点开花,同时叠加美联储降息启动,行业beta有望持续催化,我们预计全球储能装机23-25年CAGR55%;相关核心标的基本面具备较强支撑,24Q3业绩有望环比向上。
重点推荐阳光电源(Q3业绩预计30-35亿,核心龙头资产)、德业股份(10-12亿)、阿特斯(7-8亿)、锦浪科技(4-5亿)、上能电气(1.5亿左右);建议关注20cm弹性标的禾迈股份、昱能科技、艾罗能源、固德威等。
光伏板块短期基本面存在边际修复,叠加跌幅较深、筹码相对较少等因素估值有望抢跑;但需要注意,主链及相关辅材标的从Q3业绩角度并不具备吸引力,且行业出清并未结束,预计主链亏损现状仍将至少持续1-2季度,我们认为此轮行情更大概率是资金驱动为主。短期基本面边际修复包括:
美国东南亚四国光伏反补贴初裁税率好于市场预期,表明龙头组件企业积极应诉取得一定效果,或可期待反倾销税率同样好于市场预期(预计11月公布初裁结果);
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