本周（9.27-9.30）沪深300指数上涨8.48%，其中有色指数上涨7.58%。个股层面，本周腾远钴业、寒锐钴业涨幅较大，分别上涨20.00%、19.99%；洛阳钼业、盛屯矿业涨幅较小，分别上涨3.94%、5.10%。
氧化镨钕本周价格为42.81万元/吨，环比上涨0.47%。氧化镝本周价格181.0万元/吨，环比上涨1.69%；氧化铽本周价格600.0万元/吨，环比上涨2.39%；氧化铈本周价格0.71万元/吨，环比持平；氧化镧本周价格0.40万元/吨，环比持平。毛坯烧结钕铁硼N35本周价格为11.25万元/吨，环比持平；毛坯烧结钕铁硼H35本周价格18.45万元/吨，环比持平。本周节前北方稀土金属镨钕竞价交易全部成交、且成交价格有所上升，表明产业链信心逐步恢复。随着《》的正式生效（10月1日），不光在情绪上，将进一步规范行业的供给格局，而Q4又是一年中新能源车产销最旺季，我们继续看好Q4稀土价格反攻。8月缅甸矿进口量累计同比-14%，缅甸矿供应走弱持续兑现；我们测算1-8月国内稀土表观消费和终端消费增速分别为25%/40%,表观消费增速显著低于终端增速，意味着行业库存进一步去化。我们测算2024年全球稀土市场供给和需求增速分别为3%、9%，供需在今年有望显著改善。今年以来，稀土价格历经磨底，在供需改善预期显著加强和“类供改”政策催化的大背景下，商品价格已经较底部上涨近20%；而稀土板块标的尚未有明显反应，重申稀土板块股票底部向上机会。资源端建议关注北方稀土（轻稀土龙头）。
本周锑锭价格为16.11万元/吨，环比持平；锑精矿价格为14.14万元/吨，环比下降1.42%。本周锑锭库存为3620吨，环比持平；氧化锑库存为6180吨，环比持平。本周锑精矿、锑锭和氧化锑开工率分别环比持平。国内锑品出口审批、检测措施增加，或增加出口成本，短期对外需造成拖累；国内光伏玻璃冷修持续，内需增长放缓，价格短期上涨动力减弱。但原料紧张局面并未有所改善，库存仍处极低水平，后续光伏玻璃开工有望回升，带来需求回升；且光伏作为资金密集型行业有望受益降息，我们仍然看好锑第二波上涨机会。截至8月国内锑消费测算缺口已近2.1万吨，俄矿潜在的造成集中冲击的概率亦较小。且俄矿存在较强的减产、停产预期，因而后续不必担心因地缘关系改变而俄矿恢复进口。锑板块望迎估值、业绩双升局面，建议关注湖南黄金。
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