有色金属脉动跟踪：降息预期降温，美元走强压制金属价格-五矿证券-20250109

　　报告要点

　　主要观点更新：

　　贵金属：降息预期降温，金价短期宽幅震荡。

　　铜：静待需求拐点到来。

　　铝：铝价中枢长期抬升。

　　铅锌：铅锌价格震荡，矿锭矛盾延续，加工费持续低位。

　　锡：需求表现一般，锡价低位震荡。

　　镍：需求刺激不足，成本支撑线附近震荡。

　　钨：钨市场价格横盘僵持，采购商按需议价。

　　锑：国内大厂减产，锑价短期获支撑。

　　钼：年末钢招需求继续增加，钼价保持稳定。

　　稀土：四重因素看好稀土产业链价值回归。

　　钛：海绵钛价格低位反弹，钛材跟随涨价调整。

　　金属价格涨跌：

　　贵金属周度涨跌幅：COMEX黄金（-0.5%），COMEX银（-2.0%），LME铂（-0.5%），LME钯（-0.2%）

　　工业金属周度涨跌幅：LME铜（0.4%），LME铝（0.6%），LME铅（-0.8%），LME锌（2.3%），LME镍（-1.8%），LME锡（-0.4%）

　　战略小金属周度涨跌幅：碳酸锂（-0.1%），钨精矿（0.4%），钴（-1%），锑（0%），氧化镨钕（1.4%），氧化钇（0.0%），氧化铽（1.6%），氧化镝（7.8%）

　　风险提示：1、下游需求不及预期；2、产品价格波动。