投资要点：
事件：台资PCB上市企业景硕（3189.TW）发布两项公告。1）公司董事会通过了新增资本支出预算案，预计投入28.76亿新台币（约合6.4亿人民币）用于扩充运营所需，将根据市场需求和客户订单弹性调整支付进度。2）为进一步优化整体运营布局，将通过子公司KinsusHolding(Samoa)Limited和Piotek Holdings Ltd.(Cayman)，分别出售其持有的Kinsus Holding(Cayman)Ltd.80.5%股权和Piotek HoldingsLimited100%股权，间接转让其在苏州统硕科技有限公司与百硕电脑(苏州)有限公司的投资，交易总金额约15.28亿元(约新台币68.36亿元)。
景硕于2024年初计划在马来西亚建设一家基板制造工厂。据集微网2024年1月16日讯，景硕考虑在马来西亚槟城建设一家基板制造工厂。在此之前，景硕已经在槟城租用一家工厂，并在2024年二季度试运行。此举旨在使其生产多元化，扩大在中国大陆以外地区的业务。
东南亚地区近年来成为PCB发展重地，重视东南亚PCB产业发展机遇。由于海外客户希望降低供应链中的物流和产能风险，泰国等东南亚地区近年来承接了较多的印制电路板产能转移，相关产业链配套也不断得到完善。据电子工程专辑报道，台湾电路板协会多次组建泰国投资考察团，以协助电子产业至泰国布局。2022年底开始，A股PCB上市公司也掀起了前往东南亚投资建厂的浪潮。
投资建议：我们维持电子行业的“领先大市”评级。PCB制造商产能出现多元化趋势，东南亚日益成PCB发展重地。从各家PCB公司发布前往海外建厂公告的时间节点看，部分产能有望在2025年逐步走向试生产或量产环节。随着头部大厂产能的释放，东南亚有望进一步完善其PCB相关的基础设施、供应链与人才供给等因素。考虑未来产能可能集中释放的影响，我们建议关注出海建厂时间更早的相关公司，例如沪电股份等。
风险提示：需求不及预期的风险，技术研发不及预期的风险，产能爬坡不及预期的风险
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