电力设备行业快评报告：《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》发布，电力市场建设加速-万联证券-20241203

　　事件：11月29日，在国家能源局的统筹组织下，中国电力企业联合会联合多家单位共同发布《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》。

　　投资要点：

　　《蓝皮书》明确了全国统一电力市场发展的“路线图”和“时间表”。中国电力企业联合会发布的全国统一电力市场发展规划蓝皮书显示，全国统一电力市场建设将分为三步走：（1）从2024年到2025年是初步建成期，到2025年，电力市场顶层设计基本完善，电力市场化交易规模显著提高，促进新能源、储能等绿色低碳产业发展的市场交易和价格机制初步形成；（2）从2026年到2029年是全面建成期，到2029年推动市场基础制度规则统一，市场监管公平统一、市场设施高标准联通，实现省级现货市场全覆盖，新能源全面参与市场交易，电力资源在全国更大范围内得到优化配置；（3）从2030年到2035年是完善提升期，到2035年，实现全国统一基本规则、统一技术标准、统一运营平台、统一市场监管，市场环境更加公平、更有活力，电价机制能够充分反映各类资源价值，全面实现电力资源在全国范围内的优化配置和高效利用。

　　《蓝皮书》数据显示电力市场活跃度提高，新能源入市节奏加快。根据《蓝皮书》数据显示，2023年，全国市场交易电量5.67万亿千瓦时，占全社会用电量比重为61.4%。市场规模自2016年至今增长了近5倍。全国跨省跨区市场化交易电量接近1.2万亿千瓦时，市场促进电力资源更大范围优化配置的作用不断增强。全国电力市场累计注册经营主体74.3万家，同比增长23.9%，电力市场活跃度进一步提高。新能源入市方面，2023年，全国新能源市场化交易电量达6845亿千瓦时，占全部新能源发电的47.3%。部分大型发电企业新能源参与市场比例已超过50%。同时，绿电、绿证交易规模不断扩大，2024年上半年全国绿电交易电量达到1519.3亿千瓦时，同比增长233%，交易绿证1.6亿个。

　　国家政策持续加码，电力市场建设有望加速。2022年1月，国家发改委、国家能源局发布《加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，提出到2025年，全国统一电力市场体系初步建成，到2030年，全国统一电力市场体系基本建成，适应新型电力系统要求；2023年9月，国家发改委、国家能源局发布《电力现货市场基本规则（试行）》，推进统一开放、竞争有序的电力市场体系建设；2024年7月，党的二十届三中全会，提出深化能源管理体制改革，建设全国统一电力市场。近年来，国家高度重视电力市场建设，相关政策持续发布。《蓝皮书》的发布，进一步明确了电力市场发展的目标和路线，有望加速全国统一电力市场建设，推动新型电力系统发展。

　　投资建议：（1）全国统一电力市场建设，有望发挥市场机制作用，提升跨省跨区电量交易，优化资源配置，促进新能源消纳，进而提升新能源产业建设的积极性；（2）电力市场的成熟，有望完善储能电站、光伏电站的收益模式，提升项目的收益率水平，进而带动储能等环节的需求增长。

　　风险因素：政策落实不及预期、电力市场建设不及预期、新能源消纳不及预期、行业竞争加剧等。