电子行业周报：博通AI业务收入增长超预期-中山证券-20241223

　　投资要点：中山行业研究类模板

　　博通AI业务收入增长超预期。据CNBC报道，博通的股价当地时间12月13日周五大涨24%以上，首次突破1万亿美元市值，创下公司历史最佳交易日表现。公司表示，AI收入在过去一年大幅增长220%，达到了122亿美元。

　　机构预计2025年半导体销售额有望实现15%增长。市场调研机构IDC表示，预计2025年全球半导体市场将在AI、HPC需求增长的推动下实现15%的同比规模增长，其中内存部分增幅有望超过24%，非内存部分预计增长13%。

　　回顾本周行情（12月12日-12月18日），本周上证综指下跌1.46%，沪深300指数下跌1.18%。电子行业表现弱于大市。申万一级电子指数下跌1.76%，跑输上证综指0.3个百分点，跑输沪深300指数0.59个百分点。电子在申万一级行业排名第八。行业估值方面，本周PE估值下降至54.78倍左右。

　　行业数据：三季度全球手机出货3.16亿台，同比增长4.01%。中国10月智能手机出货量2788万台，同比增长-1.10%。10月，全球半导体销售额568.8亿美元，同比增长22.1%。10月，日本半导体设备出货量同比增长33.46%。

　　行业动态：博通AI业务收入增长超预期；机构预期2025年折叠屏手机出货量同比下降；机构预期明后两年半导体设备销售量同比维持增长；机构预计2025年半导体销售额有望实现15%增长。

　　公司动态：东山精密：计划定向发行A股。

　　投资建议：电子行业需求持续复苏，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注国内品牌消费电子企业。半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注。

　　风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。