传媒周报第50周：微信小店正式开启“送礼物”功能的灰度测试，建议持续关注首发经济相关进展-天风证券-20241223

　　本周（2024年12月16日至12月20日），申万传媒指数下跌4.25%，位列板块第25位，同期上证指数下跌0.7%，创业板指下跌1.15%。游戏板块下跌2.89%、影视院线下跌6.77%、广告营销下跌6.09%、出版下跌3.1%、电视广播下跌5.59%。

　　微信小店开启“送礼物”功能灰度测试。根据见实报道，符合条件的商品将自动开通“送礼物”功能，用户可通过简单操作完成礼物的赠送。通过微信小店用户数据，腾讯有望填补电商数据空缺，进一步优化推荐算法。

　　AI方面动态：1、根据界面新闻，字节跳动旗下创作工具剪映和CapCut，在2024年实现了超过三位数收入增长，总收入正接近百亿元人民币。同时，剪映和CapCut的全球月活用户，也已经超过8亿。2、12月18日-12月19日，火山引擎冬季FORCE原动力大会开发者论坛将探讨火山方舟平台背后的技术理念和原理。建议关注产业链相关布局公司：AI+视频【博纳影业、中广天择、华策影视、上海电影】；AI+玩具【实丰文化、汤姆猫、星辉娱乐、奥飞娱乐】；AI+营销【浙文互联、易点天下、蓝色光标】；AI+电商【值得买、华凯易佰、光云科技、焦点科技】；AI+搜索【昆仑万维】；AI+社交【盛天网络、昆仑万维】；AI+教育【豆神教育、世纪天鸿】。

　　IP衍生品方面，根据灼识咨询报告，中国集换式卡牌行业的市场规模已由2017年的7亿元增加至2022年的122亿元，预计将以20.6%的复合年增长率快速增长到2027年的310亿元。建议关注：【中文在线、汤姆猫、姚记科技（与轻工纺服组联合覆盖）、奥飞娱乐、元隆雅图】。

　　电影方面，据猫眼专业版，截至12月21日13时，2024年档期票房（含预售）突破414亿元，观影人次达9.82亿次，观影场次达1.40亿场。2024年贺岁档（11月22日—12月31日），《好东西》（上海电影主投主控）实现票房6.67亿元，《破·地狱》（阿里影业第二出品）实现票房1.07亿元，《孤星计划》《误判》《好运来》（猫眼娱乐主出品）分别实现票房9918、9316.2、6166.8万元。动画片方面，《雄狮少年2》（百纳千成主投主控）实现票房4633.3万元，《小倩》（光线传媒主投主控）实现票房1234.9万元。截至目前，累计5部影片定档春节，包括《射雕英雄传：侠之大者》（中国电影、横店影视主出品）、《封神第二部：战火西岐》（北京文化阿里影业主出品，前作累积票房26亿）、《熊出没·重启未来》（华强方特主出品）、《哪吒之魔童闹海》（光线传媒主控主投，前作累积票房50亿）、《唐探1900》（万达电影、猫眼娱乐主出品，系列前作最高票房45亿）。建议关注：【博纳影业】与字节即梦共同开发AI电影，后续重点档期有望定档的有：《蛟龙行动》（主投主控，猫眼想看人数4.8万），《克什米尔公主号》等。【上海电影】《好东西》累计票房突破6.67亿元，或贡献业绩弹性。建议关注“并购六条”下上市公司产业整合进展。【猫眼娱乐】电影供给回暖及消费补贴助力下，Q4票房有望实现同比提升。【万达电影】影院集中度提升及大盘复苏下内容板块变革协同，《唐探1900》定档春节猫眼想看13.4万人。

　　游戏方面，主管部门表态积极，关注游戏多模态技术应用潜力。1）行业动态：a)根据SensorTower的11月榜单，腾讯的《王者荣耀》《和平精英》《地下城与勇士：起源》位居本期中国iOS手游收入榜前三名。点点互动的《无尽冬日》在中国iOS市场收入提升6%，位列第4名。2）排名跟踪：根据七麦数据IOS游戏畅销榜排名，本周（2024/12/15-2024/12/21，下同），腾讯的《王者荣耀》排名保持在前两名，《地下城与勇士：起源》排名保持在TOP3，《金铲铲之战》排名居TOP2-6区间，《和平精英》12/18-12/21排名仅在TOP8-9，下降较明显，新游戏《航海王：壮志雄心》排名TOP5-7。3)行业观点：我们认为A股游戏厂商产品储备丰富，成熟游戏竞争压力或逐步企稳，四季度开始游戏板块业绩增长有望进入回升通道。近期AI应用迎重大催化，建议关注游戏AI3D生成、视频生成的应用加速潜力。建议关注：恺英网络、姚记科技（与轻工纺服组联合覆盖）、【神州泰岳（与计算机组联合覆盖）、盛天网络、掌趣科技、巨人网络、吉比特】。

　　风险提示：游戏后续上线流水不达预期；国内疫情反复风险；国内经济增长放缓；政策刺激效果不足。