铝金属行业运营情况跟踪及展望-大公国际-20241223

　　摘要

　　2024年节能降碳方案及电解铝节能降碳计划提出，预计2025年政策环境仍聚焦于节能降碳和落实“十四五”能耗指标。2024年以来，我国进口铝土矿规模保持增长态势，国内电解铝运行产能同比增长，但行业产能增幅空间有限；2024年以来国内氧化铝及电解铝产量均同比增加；铝冶炼产业景气指数保持在较高水平。预计2025年氧化铝价格保持在高位震荡，电解铝产量小幅增长，但铝冶炼企业利润空间收窄；国内政策环境仍将持续推进节能降碳，涉及清洁能源相关产业仍将面临良好外部政策环境，下游电力、新能源汽车及光伏等相关产业将继续对铝需求提供较强支撑。

　　正文

　　一、政策环境

　　行业政策聚焦节能降碳，同时政策对电解铝行业提出节能降碳行动计划，预计2025年行业政策环境将重点加强电解铝行业节能降碳，落实“十四五”能耗指标。

　　2024年5月印发的《2024—2025年节能降碳行动方案》（以下简称“《节能降碳方案》”）中多次提到铝金属，在优化产能布局、严格新增项目和推进行业节能降碳改造方面提出了明确要求，并对于部分指标提出2025年目标。除《节能降碳方案》政策以外，2024年7月印发的《电解铝行业节能降碳专项行动计划》（以下简称“《电解铝节能降碳计划》”），对电解铝行业制定能耗指标。预计2025年行业政策环境较为稳定，将重点加强电解铝行业节能降碳，落实“十四五”能耗指标。

　　优化产能布局，发展再生金属产业。《节能降碳方案》要求严格落实电解铝产能置换，严控新增氧化铝冶炼产能；到2025年底，再生金属供应占比达到24%以上，铝水直接合金化比例提高到90%以上。根据公开资料显示，截至2024年5月底，我国电解铝建成产能初值4,514.85万吨/年，同比增加1.05%，运行产能在4,300.25万吨/年附近。产量方面，我国电解铝产量保持增长态势，2023年产量为4,159.40万吨，同比增幅3.43%；2024年1～11月我国电解铝产量为4,022.00万吨，同比增幅5.84%。《电解铝节能降碳计划》要求到2025年底，行业可再生能源利用比例达到25%以上，再生铝产量达到1,150万吨。根据公开资料，2023年我国再生铝产量为950万吨，同比增幅9.83%；2024年1～3月我国再生铝产量约250万吨，同比增幅4.2%，且预计全年仍将保持较高速度增长，并将如期完成十四五目标。

　　强调能效达标，推进节能降碳改造。《节能降碳方案》提到新建和改扩建电解铝项目须达到能效标杆水平和环保绩效A级水平，新建和改扩建氧化铝项目能效须达到强制性能耗限额标准先进值。推广高效稳定铝电解先进技术。到2025年底30%产能需要达到能效标杆以上水平，25%以上使用可再生能源，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出。此外，《电解铝节能降碳计划》指出电解铝生产环节中的鼓励生产措施，从生产技术环节入手，降低能耗。同时支持风电、光伏等非化石能源替代燃煤，提高清洁能源使用率，积极增加可再生能源消费、增加新能源车船运输等清洁低碳运输方式，到2025年，清洁运输比例达到70%左右。电解铝行业2024～2025年的节能降碳目标是形成节能量约250万吨标准煤、减排二氧化碳约650万吨。

　　推动产业链协同绿色发展，并推动行业数字化智能化升级。进一步优化原料质量，提升产品品质；鼓励行业内企业延伸产业链条，加快发展下游高端绿色产品。加快新一代信息技术在电解铝行业的创新应用，支持生产线智能化升级改造、推广数字化智能技术在生产、质检等环节中的应用。

　　二、主要行业指标

　　2024年以来，我国进口铝土矿规模保持增长态势，我国是全球最大的电解铝生产国和消费国，国内电解铝运行产能同比增长，但受限于行业产能上限，行业产能增幅空间有限；2024年以来国内氧化铝及电解铝产量均同比增加；铝冶炼产业景气指数保持在较高水平。

　　铝土矿方面，全球铝土矿储量丰富，铝土矿具有储量分布集中、产储量不匹配的特征。全球铝土矿资源主要集中于几内亚、越南、澳大利亚、巴西等国家，2023年合计占全球储量资源的60%以上；2023年我国铝土矿矿石储量为70,752.22万吨。我国铝土矿产储量不匹配，2023年我国铝土矿产量占全球23.3%，但铝土矿和氧化铝储量仅占全球的2%。同时，我国铝土矿资源分布也不均匀，广西的铝土矿资源储量最多，2022年其铝土矿资源储量占全国比重为30%；其次是贵州和河南，占全国比重约为24%。进口方面，2024年1～10月，铝土矿进口量为13,156.47万吨，同比增长11.89%，进口量呈增长态势，但增幅同比小幅下降。