交通运输行业周报：12月VLCC中东市场表现平淡，2024年中国物流总额预计突破360万亿元-中银证券-20241223

　　航运方面，2024年新船订单量创17年来新高，12月VLCC中东市场表现平淡。航空方面，广州新机场已获国务院批复，11月民航运输总周转量同比增长20.5%。快递物流方面，11月中国快递发展指数为464.2，2024年中国物流总额预计突破360万亿元。

　　核心观点：

　　①2024年新船订单量创17年来新高，12月VLCC中东市场表现平淡。克拉克森最新数据显示，今年截至目前的新船订单量为6260万修正总吨（CGT），总价值1902亿美元，达到自2007年以来的最高水平；根据招商南油披露，12月中旬，MR东北亚市场持续平静，以私下成交为主，运价低位盘整。东南亚市场保持稳定，中东市场有所回暖，有望对东南亚市场带来支撑。原油市场方面，VLCC中东市场持续平淡，12月份货盘明显减少，船位充足，运价低位窄幅波动。苏伊士油轮方面，西非市场平静，大部分12月下旬的货盘已成交，运价有所下滑。美湾市场船位紧张，但货源不足，运价难以提升。②广州新机场已获国务院批复，11月民航运输总周转量同比增长20.5%。12月19日，“投资高地湾区明珠”2024年佛山高明招商引资推介大会举行，透露了广州新机场项目，即“珠三角枢纽（广州新）机场”，已正式获得国务院的立项批复，预计12月25日启动前期同步实施工程。12月19日，据民航局最新数据显示，11月份全国民航运输生产总体保持平稳态势。当月，民航完成运输总周转量122.5亿吨公里，同比增长20.5%，较2019年同期增长14.3%。③11月中国快递发展指数为464.2，2024年中国物流总额预计突破360万亿元。国家邮政局近日发布的2024年11月中国快递发展指数报告显示，经测算，11月中国快递发展指数为464.2，同比提升14.2%。12月中旬，中国物流与采购联合会相关负责人宣布，预计2024年社会物流总额将超过360万亿元，有力支撑国民经济平稳较快发展。

　　行业高频动态数据跟踪：

　　①航空物流：12月中旬至12月下旬期间，空运价格整体呈下降趋势。②航运港口：集运运价指数上升，干散货运价下跌。③快递物流：11月快递业务量同比增加26.15%，快递业务收入同比增加15.18%。④航空出行：2024年12月第三周国际日均执飞航班1706.86次，环比+3.06%，同比增加40.55%。⑤公路铁路：根据交通运输部数据显示，12月9日-12月15日，全国高速公路累计货车通行5550.9万辆，环比下降0.25%。⑥交通新业态：2024年Q3，联想PC电脑出货量达1650万台，同比上升3%，市场份额环比上升1.4pct。

　　投资建议：

　　建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。

　　关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。

　　关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。关注电商快递投资机会。推荐极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。

　　关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空。

　　风险提示：

　　航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。