美容护理行业周报：微信小店开启“送礼物”功能-东海证券-20241223

　　投资要点：

　　市场表现：（1）美容护理板块：本周沪深300指数下跌0.14%，申万美容护理指数下跌2.75%，行业跑输大盘2.61pcts，涨幅在全部申万一级行业中排第十九位。（2）个股方面：本周板块内涨幅前五的个股分别为可靠股份（28.65%）、丸美生物（11.57%）、诺邦股份（11.23%）、登康口腔（5.97%）、水羊股份（4.22%）；板块跌幅前五的个股分别为ST美谷（-12.17%）、洁雅股份（-10.00%）、华熙生物（-8.87%）、两面针（-8.15%）、嘉亨家化（-8.15%）。

　　重要公告及新闻：

　　微信小店开启“送礼物”灰度测速。12月17日，微信小店运营团队发布公告称，微信小店正式开启“送礼物”功能的灰度测试。根据公告，目前除珠宝、教育培训这两大类目的商品外，其他类目的微信小店，只要原价不超过1万元的商品，都将默认支持“送礼物”功能。微信小店的开启提供了新流量、新渠道的入口，微信平台自身用户基础大，此次小店上线送礼功能有望推动微信电商活跃度大幅提升，美妆品类作为送礼选择，有望受益。

　　社零：2024年11月，国内社会消费品零售总额43763亿元，同比增长3.0%，其中受双十一大促周期前置影响，11月化妆品零售额为433.7亿元，同比下降26.4%，1-11月化妆品零售额累计同比下降1.3%。

　　公司：1）爱美客：公司已于2024年7月收到国家药品监督管理局“注射用A型肉毒毒素”注册上市《受理通知书》，正在等待监管部门审核批准，尚需一定时间，因此该项目需延期至2025年12月31日。2）巨子生物：国家药监局12月17日官网公示，巨子生物骨修复材料获批三类医疗器械，适应于牙颌骨、牙槽骨缺损填充和修复。3）江苏吴中：吴中美学研发的重组胶原蛋白无菌液体敷料、重组胶原蛋白液体敷料、重组胶原蛋白敷贴，三个二类械产品获得江苏省药品监督管理局颁发的《医疗器械注册证》。4）福瑞达：国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心官网公示，福瑞达研发的医用级重组Ⅲ型人源化胶原蛋白原材料成功完成主文档登记（主文档登记号：M2024397-000）。

　　投资建议：

　　化妆品板块在渠道红利逐步弱化的背景下，微信小店的推出为化妆品提供了新渠道，各美护品牌积极布局，目前国产品牌布局速度快于国际品牌，建议关注自身产品力强、消费者认可度高的标的。

　　医美板块重组胶原蛋白、再生类等新兴赛道具备布局价值，推荐关注合规产品线丰富的龙头企业爱美客以及积极布局医美赛道的江苏吴中。

　　风险提示：宏观环境影响、行业竞争加剧、新品推出不及预期、消费者需求变化。