电气设备行业行业周报：宁德宜春锂生产线调整，锂板块短期反弹-五矿证券-20240920

　　能源金属

　　锂：锂价低位震荡，供应端减产趋势或将加剧。9月上旬碳酸锂市场的供需失衡状态尚未迎来显著转机，库存积压的问题依旧严峻，市场期待的“金九银十”并未对锂价产生大幅拉动。本月宁德宣布对宜春碳酸锂产线进行生产调整刺激期货盘面上涨，我们认为后续全行业供应端减产的趋势或将进一步加剧，短期锂价低位震荡。

　　钴：钴价继续下探。9月上旬电解钴价格平稳，钴盐价及四氧化三钴价格持平。国际钴市弱势持续，需求不振；国内钴期货盘面低迷整理，探索下方新支撑点。

　　镍：俄罗斯限制镍出口消息刺激镍价上涨。9月上旬俄罗斯总统普京表示，莫斯科应考虑限制铀、钛和镍的出口，该消息刺激镍价上涨。但需求端不锈钢厂利润倒挂加剧，减产力度有所增强，合金及新能源车需求仍无明显提升，抑制镍价涨幅。

　　电池及材料

　　8月，我国动力和其他电池销量为92.8GWh，环比增长7.5%，同比增长43.2%。8月，我国动力电池装车量47.2GWh，环比增长13.5%，同比增长35.3%。随着碳酸锂价格逐步进入底部区间，锂电材料产业链价格或将进入底部区间，这或是行业进入底部区间的其中一个信号。

　　新能源汽车

　　中国：8月中国新能源乘用车零售渗透率稳步增至53.9%。8月新能源汽车仍然保持30%的同比增速，零售端增速达到43.4%，渗透率持续创新高；金九银十汽车销售旺季到来，零售端预计仍然保持良好的增速。

　　海外：8月美国新能源汽车渗透率10.2%，销量同增14.7%；欧洲同环比严重下滑。8月美国新能源汽车销量约14.5万辆，渗透率10.2%，同环比增长14.7%、18.1%；欧洲主要7国新能源汽车销量同比下降39.5%，环比下降19.9%，1-8月累计销量同比下降6.8%。

　　光伏/风电

　　光伏：美国贸易代表办公室(USTR)宣布美对华加征301关税四年期复审最终修订结果，相较于2024年5月份提案涉及到光伏电池最终修订结果未有变化，关税提高至50%，将于9月27日实施。这一变化实际影响不大，主要关注点还在于对于东南亚产能的裁定结果。

　　风电：阳江帆石一项目海缆招标，首批计划交货日期在25年4月1日，该项目年内启动概率增大，预计帆石一二项目的建设以及海缆招投标工作也会加快，提高广东海上风电建设景气度。

　　储能/电网

　　储能：上半年大型储能电站利用率显著提升，推动行业健康发展。近期中电联发布2024年上半年电化学储能电站行业数据，最大的变化是大储利用率显著提升，新能源配储日均等效充放电次数从0.31次提升至0.50次，独立储能则从0.36次提升至0.73次。独立储能电站每日一充一放是较为理想的利用率，随着收益机制和调度机制完善，大储利用率不断向这一数值靠拢，将有效降低储能LCOS，推动投资积极性。同时，我们认为储能电站真正用起来，电池日历寿命、短路、拉弧等问题才会不断暴露，将更好推动厂商产品优化与行业高质量发展。

　　电网：国内电网建设及电网设备出海维持高景气。国网第四批主网输变电招标公布，合计中标金额121.1亿元，同增30%，表明主网投资仍然维持较高景气度。电网设备出海表现仍然亮眼，24年7月变压器和高压开关出口金额同比增速分别为29.7%/27.9%。

　　电力（新能源/传统能源）

　　电力：碳市场扩容靴子落地，绿色低碳发展机制加速完善。全国碳排放权市场扩容靴子落地，在此前发电行业基础上，新增水泥、钢铁、电解铝三大高耗能行业，是我国从能耗双控向碳排放双控转型的体系转变的重要一步。结合近期绿证核发和交易规则发布，以及CCER重启后首批项目公示等政策，可以看出三中全会提出的“健全绿色低碳发展机制”正在加速出台，这对电力行业最大的影响是有望拉动全社会对绿电的需求，提升多方主体消纳积极性，促进市场化风光项目收益触底回升。