🌟【核心观点】
1）需求：当下时点国内算力需求旺盛，24H2三大市场（政府智算中心、运营商央国企、互联网等）需求有望共同爆发，2025年总需求有望再上台阶。
2）硬件性能：我们通过对大模型训练及推理的测算，预计2024年底，以海光信息为代表的国产算力芯片有望通过产品的迭代提升性能迎来竞争力拐点。
3）软件生态：海光信息已逐步构筑起芯片软件（类CUDA）、系统架构（CPU+GPU）、产业生态的竞争壁垒，“海光系”有望强势崛起。
🌟【投资建议】海光信息作为国产CPU+DCU的龙头企业，有望受益于行业发展的浪潮，不断迭代芯片性能，并逐步构筑芯片软件、系统架构、产业链生态的竞争壁垒，进而获得成长机会。我们调整公司2024-2026年营收预测至90.02/126.40/170.90亿元（前预测值为77.26/108.02/136.63亿元），调整公司2024-2026年净利润预测至18.90/26.30/35.81亿元（前预测值为16.04/23.88/30.78亿元）。根据可比公司估值，维持目标价100元，维持“买入”评级。
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