房地产日报：8月40城租金环比上涨、同比下跌-华福证券-20240911

　　投资要点：

　　板块表现：

　　9月11日，沪深300指数收跌，房地产板块收涨。截至收盘，沪深300指数下跌0.3%，申万房地产指数上涨0.2%。分板块来看，商业地产、产业地产板块上涨1.3%、0.4%，住宅开发、物业管理分别下跌0.1%、0.3%。

　　个股表现：

　　截至收盘，房地产板块个股涨幅前五名为荣丰控股、世联行、中国国贸、招商蛇口、张江高科，涨幅分别为10.05%、3.85%、2.68%、2.22%、1.64%；个股跌幅前五名分别为新黄浦、天健集团、皇庭国际、京投发展、亚通股份，跌幅分别为-3.13%、-2.43%、-2.26%、-2.17%、-2.12%.

　　成交数据：

　　成交套数：本周累计成交4626套，环比上周同期-1.3%。其中一线城市环比上周同期+13.0%；二线城市环比上周同期-9.8%；三线城市环比上周同期-12.3%。成交面积：上周商品房累计成交50.5万方，环比上周同期+0.8%。其中一线城市环比上周同期+14.1%；二线城市成交环比上周同期-1.5%；三线城市成交环比上周同期-20.8%。

　　行业新闻：

　　8月租金环比上涨、同比下跌。8月份全国40个大中城市租金挂牌均价环比上涨0.24%，同比下跌1.85%。分等级城市来看，8月一线平均租金环比上涨0.65%，同比下跌3.45%；二线环比上涨0.15%，同比下跌2.43%；三四线环比下跌0.04%，同比上涨3.02%。环比方面，一二线毕业季效应带来租金环比上涨。同比方面，仅三四线同比持续为正，一、二线已分别连续下滑14个月和10个月。

　　江苏扩大公积金使用范围。江苏省政府召开新闻发布会，推出若干政策：积极鼓励“以旧换新”，支持各地因城施策扩大房票购买不动产范围，进一步扩大公积金使用范围，可以提取用于自住住房电梯新建和更新改造，还可以在实际工作地提取用于租房。

　　个股估值：

　　按市净率（PB，最新）排名，重点房企市净率排名前五分别为中交地产、京投发展、陆家嘴、中华企业、滨江集团，分别为3.54、1.77、1.46、1.04、0.94。

　　行业观点：

　　我们认为，海外降息预期较强，后续可能打开国内利率下行空间，进一步带来住房需求释放。在全球流动性改善、地产政策持续宽松的背景下，建议关注龙头房地产开发商：招商蛇口、保利发展、滨江集团、华润置地、绿城中国、越秀地产，以及区域型地方国企：外高桥、浦东金桥。

　　风险提示：地产销售规模下降超预期、融资环境超预期收紧