非银行金融：养老产业专题（二）-养老服务迈向多元，养老用品日趋丰富-平安证券-20240911

　　引言：养老产业是以养老服务为核心的综合性产业体系。养老产业围绕老年人全方位需求，涉及养老资金积累、养老服务供给和人才培训、养老产品生产制造等多个环节，涵盖多元产业体系。近年来，在政策的支持和鼓励下，养老产业四大板块已发展出一批具有代表性的企业。从供需关系角度来看，养老产业链上游以养老用品生产和养老设施投资建设为主，中游以上游产品为基础、以提供养老服务为核心；下游面向有养老消费需求的老年客户，在养老产品、养老服务与老年客户之间形成有效连接。

　　养老服务业：满足老年人多元化的养老需求。养老服务业是面对老年人物质生活和精神生活基本需求、提供服务形态产品的综合性行业，也是养老产业的核心一环。按照服务内容或服务项目细分，分为照护服务、医疗卫生服务、健康促进与社会参与、养老教育培训和人力资源服务、养老科技和智慧养老服务、养老公共管理、其他养老服务7个组成部分。

　　1）医疗卫生服务：体系不断完善，但老年服务有效供给不足。其中，老年预防保健和健康管理、老年人疾病诊疗服务主要由各类医疗卫生机构提供，我国居民基本医保参保率高、医疗机构数量持续增长，医疗卫生服务体系不断完善、服务可及性不断提高。同时，我国持续推进老年健康服务和医养结合发展，安宁疗护服务体系加快建设。尽管针对老年群体的医疗卫生服务机构数量近年来已实现较快增长，但不论是长护险试点还是康复医疗“城医联动”项目建设，当前重点都在于为老年失能失智等人群提供普惠性医疗康复和医疗护理服务；与庞大的老年人口数量和需照护老年群体数量相比，针对老年群体的医疗卫生服务有效供给仍显不足。

　　2）养老教育培训：加强养老服务人才队伍建设，老年教育稳步推进。一方面，我国不断加强老年医学和护理专业人才培养。另一方面，在政策支持下，我国稳步推进老年教育发展，持续扩大老年教育优质资源供给，但仍面临资源不足、共享困难、城乡差距不均衡等供需矛盾。

　　3）智慧养老服务：政策支持，试点示范建设成效日益凸显。根据工信部官网公布的智慧健康养老应用试点示范，2017-2023年累计创建示范企业238家、示范园区3个、示范街道（乡镇）387个、示范基地99个。安康通是国内综合养老运营标杆企业，耕耘居家和社区智慧养老26年，主要定位于大众人群的养老服务，目前已在24个省市开展业务；服务覆盖超过2800万老年用户，累积提供居家养老服务2亿人次。其智慧养老服务主要通过数字化智慧平台有效链接老人、家属、政府及为老人提供服务的助老员，包括“服务云”和“监管云”两部分。

　　养老用品业：制造、销售和租赁老年用品及相关产品。按照老年需求细分，进一步可以分为食品、日用品及辅助产品、健身产品、休闲娱乐产品、保健用品、药品、医疗器械和康复辅具、智能与可穿戴装备、代步车9类。近年来，我国不断优化养老用品产业发展政策环境，持续扩大智能辅具、智能家居、健康监测、养老照护等适老化智能终端产品供给和优质老年用品供给；同时，加快推进康复辅助器具产业发展。老年消费需求旺盛；政策支持发展壮大老年用品产业，促进老年用品科技化、智能化升级，养老用品行业将迎来更大发展空间。

　　风险提示：1）人口老龄化加速发展，居民养老财富积累缓慢。2）居民养老资产储备不足、养老消费支出有限，影响养老服务需求和养老用品购买需求释放和产业发展速度3）政策落地不及预期、养老实体产业发展缓慢，养老产业投资回报率不及预期。