东南亚地区宏观经济稳健增长，数字经济快速发展。在“人、货、场”等制约因素边际改善的背景下，电商渗透率有望继续提升。伴随市场玩家竞争不断、区域政策变动等影响，市场格局尚未稳定。结合中国经验和东南亚特点，我们认为掌握用户核心需求、拥有完善生态建设和充沛现金流的公司将在竞争中取胜。推荐关注：1）综合性电商平台：Sea、阿里巴巴；2）区域性电商平台：GOTOGOJEKTOKOPEDIA、Bukalapak、BliBli等。
市场环境：东南亚优势环境蕴育电商快速发展。经济方面，宏观经济稳健发展，体现强韧性；数字经济迅速成长，体现高增长。人口方面，人口结构年轻化且社媒渗透率高，天然适配电商用户画像。基础建设方面，22年初互联网用户数达4.42亿人，互联网渗透率和用户上网时长均超全球平均。
市场增长：东南亚电商渗透率尚处低位，制约因素边际改善，市场增长空间大。21年东南亚各国电商渗透率普遍低于5%，远低于中英（25%/19%）成熟市场。伴随“人货场”三维度制约因素的边际改善，东南亚电商渗透率仍有提升空间。贝恩预计22/25年东南亚电商GMV分别为1310/2110亿美元。
市场竞争：东南亚电商市场呈现“一超多强”的竞争格局，平台竞争白热化。23年Shopee和Lazada市占率分别为48%/16%，位列市场前二。TikTok和Tokopedia各占14%，若合并计算，二者合计市占率为28%，超越Lazada。22-24年，东南亚电商市场“多变革新”，伴随TiktokShop、Temu等新进入者竞争不断，以及印尼等区域政策调整变化，平台商业模式和竞争格局仍在持续演进。
市场趋势：Shopee生态壁垒高筑，Tiktok抢占增量市场。我们从人、货、场三维度，分别对东南亚市场参与者进行打分。根据打分结果，我们建议重点关注排名前三的电商平台：1）Shopee：龙头地位优势仍存，关注增长与盈利的平衡。2）TikTok：直播电商蓬勃发展，加大本地化投入以维系持续运营。3）Lazada：背靠阿里巴巴，关注组织架构变革赋能效率提升。
2、如遇本站资源无法下载、无法查看，请计时联系我们，站长将第一时间修复。
