大宗商品行业运行情况及展望-大公国际-20250103

　　摘要

　　2024年全球经济延续稳定复苏态势，预计2025年全球经济增长保持韧性，但仍面临较大风险和不确定性，大宗商品需求增长动力不足。2024年，围绕大宗商品交易中心建设、资源配置及商品期货监管等方面，我国出台了一系列政策，有利于推动大宗商品贸易自由化便利化，提升大宗商品资源配置能力，提升我国大宗商品价格影响力，规范商品期货交易。2024年，全球大宗商品价格整体呈前期升高、后期稳中有降走势；展望2025年，随着全球经济增长趋于稳定，供给侧有所改善，预计大宗商品价格整体将有所下降，但仍将处于高位。

　　正文

　　一、宏观环境

　　2024年全球经济延续稳定复苏态势，预计2025年全球经济增长保持韧性，但仍面临较大风险和不确定性，大宗商品需求增长动力不足。

　　大宗商品行业与宏观经济周期具有很强的相关性，主要体现在经济周期导致的需求波动。2024年全球经济延续稳定复苏态势，2024年10月，国际货币基金组织（以下简称“IMF”）发布的经济展望报告预测2024年全球经济增速为3.2%，较2023年下降0.1个百分点。2024年12月，经济合作与发展组织（以下简称“OECD”）发布的经济展望报告预测2024年全球经济增速为3.2%，与2023年持平。从主要经济体的情况来看，2024年美国消费和非住宅投资强于预期，IMF预计2024年美国GDP增速为2.8%；欧元区由于出口改善，IMF预计2024年欧元区增速为0.8%；亚洲新兴经济体的强劲增长将有所放缓，受益于净出口表现好于预期，IMF预计2024年中国GDP增速小幅放缓至4.8%。