人工智能行业专题：IDC建设周期在即，关注国产算力机遇-国信证券-20250103

　　服务器出货复盘。复盘全球及国内服务器出货情况，服务器出货有明显周期特征，2025年或为下一轮上行周期，国产算力厂商有望迎来新一轮增长。

　　互联网大厂资本开支复盘。盘国内互联网大厂如百度、阿里、腾讯的资本开支情况，阿里、腾讯资本开支均在2024年同比显著上行，按照历史规律，百度或将在2025年迎来资本开支上行周期。

　　风险提示：AI应用落地不及预期、市场需求不及预期、行业竞争加剧、宏观经济波动。全球服务器分年度出货复盘

　　复盘全球服务器分年度出货情况，出货量于2022年达峰值，并在2023年同比下降。24Q1-Q3，服务器出货量同比再次回升，Q1-Q3全球服务器出货量达1049.83万台，同比+14.2%。

　　国内服务器分年度出货复盘

　　国内服务器出货走势与全球出货走势类似，出货量于2022年达峰值，并在23年开始下滑，24Q1-Q3服务器出货量同比回升，Q1-Q3出货达313.68万台，同比+18.83%。