半导体行业双周报：国产消费级DDR5产品上架电商平台-东莞证券-20241227

　　投资要点：

　　半导体行业指数近两周涨跌幅：截至2024年12月26日，半导体行业指数近两周（2024/12/13-2024/12/26）累计上涨4.98%，跑赢沪深300指数6.00个百分点；12月以来累计上涨5.65%，跑赢沪深300指数3.84个百分点；2024年以来累计上涨31.84%，跑赢沪深300指数15.63个百分点。

　　细分板块涨跌幅：截至2024年12月26日，申万半导体板块各细分指数近两周涨跌互现，涨跌幅从高到低依次为：SW数字芯片设计（12.71%）＞SW集成电路封测（3.95%）＞SW分立器件（0.03%）＞SW半导体设备（-1.18%）＞SW模拟芯片设计（-2.61%）＞SW半导体材料（-5.18%）。

　　近两周部分新闻和公司动态：（1）消息称Meta将推出带屏幕的智能眼镜，最早明年下半年发布；（2）三星计划在明年缩减折叠屏手机布局；（3）我国数字经济核心产业企业总量突破450万家；（4）英伟达已初步敲定GB300订单配置，鸿海等供应商进入研发设计阶段；（5）机构：2024年前三季度半导体总收入同比增长26%，达1020亿美元；（6）SK海力士加快16层HBM3E量产进度，明年上半年量产供货；（7）机构：2025年IC销售额预计增长26%，设备市场预计增长19.6%：（8）机构：预计2025年HBM出货量将同比增长70%；（9）聚辰股份：拟2800万元增持武汉喻芯半导体股权至15.07%；（10）佰维存储：ePOP系列产品应用于Meta等企业AI智能眼镜；（11）华海清科：拟不超10.05亿元收购芯嵛公司剩余82%股权。

　　周报观点：近日，芯片国产化捷报频传，如基于国产颗粒的DDR532GB闪存产品上架电商平台，标志着国产高端存储器取得新进展，兆易子公司青耘科技中标广东智能科技研究院高性能存储IP采购项目，受益端侧AI需求增量。经历两年多库存去化，nor等利基存储供需关系迎来好转，AI眼镜、AI耳机等AI可穿戴设备需求推动端侧利基存储迎来增量，产业链整体迎来机会。海外方面，台积电11月宣布暂停向大陆客户提供7nm及以下工艺芯片，外媒报道出口限制措施将进一步收紧，如HBM禁令升级，芯片企业限制名单扩大等；12月23日，美国宣布对大陆成熟制程芯片启动301调查，外部压力层层加码，有望倒逼国产芯片自主可控加速。

　　风险提示：终端需求不及预期、国产替代不及预期、价格竞争加剧等。