传媒互联网行业周报：幻方DeepSeek-V3发布，12月游戏版号发放-国信证券-20241230

　　核心观点

　　传媒板块本周表现：行业下跌7.49%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（12.23-12.27）传媒行业下降7.49%，跑输沪深300（+0.90%），跑赢创业板指（-0.39%）。其中涨幅靠前的分别为盛通股份、长江传媒、北巴传媒、ST华通等，跌幅靠前的分别为粤传媒、遥望科技、视觉中国、天娱数科等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第29位。

　　重点关注：海内外AI持续发力、12月游戏版号发布。1）小米澎湃OS2AI助手超级小爱将首次向正式版用户开放，此次小爱更新不仅提升了用户体验，还展现了小米在AI助手领域的创新；2）2024年字节跳动在AI上的资本开支高达800亿元，明年预算将翻倍；3）幻方量化重磅发布DeepSeek-V3，性能媲美GPT-4，训练成本创新低；4）12月24日，国家新闻出版署公布了2024年12月份国产网络游戏审批信息，共122款新游获批、13款进口版号获批；5）截至12月28日，已有6部影片定档春节档。

　　本周重要数据跟踪：12月票房持续回暖。1）本周（12月23日-12月29日）电影票房4.45亿元。票房前三名分别为《小小的我》（14613.83万，票房占比32.6%）、《误杀3》（7448.21万，票房占比16.6%）、和《误判》（6000.10万，票房占比13.3%）；2）综艺节目方面，《现在就出发第2季》、《再见爱人第四季》、《声生不息大湾区季》、《奔跑吧茶马古道篇》和《喜剧大会》排名居前；3）游戏方面，2024年11月中国手游收入前三名分别为腾讯《王者荣耀》、《和平精英》和《地下城与勇士：起源》。

　　投资建议：春节档临近关注影视板块机会，持续看好AI应用及IP谷子行业上行周期。1）小米澎湃OS2AI助手超级小爱将首次向正式版用户开放、字节跳动称AI投资接近BAT总和且明年预算翻倍、幻方量化发布DeepSeek-V3、12月版号发放，持续看好AI应端机会，重点把握豆包产业链、AI情感陪护/玩具及垂直应用领域（具体标的见正文投资建议部分）。微信小店上线“送礼物”功能，关注营销服务及电商代运营产业链；IP谷子产业景气度持续提升，看好IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特、关注产业链其他个股机会（广博股份、姚记科技、奥飞娱乐等）。同时关注VR/AR、数据要素、文化出海等泛科技主题方向主题；2）春节档临近、供给恢复之下的影视板块底部复苏，推荐渠道（万达电影、猫眼娱乐）以及内容（光线传媒、华策影视等）；景气度有望底部持续改善：游戏板块推荐恺英网络、巨人网络、吉比特等标的；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长（分众传媒、芒果超媒、哔哩哔哩等）；同时从高分红、低估值角度关注出版板块。

　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。