汽车行业定期报告：车企纷纷入局具身智能-华福证券-20241230

　　投资要点：

　　本周专题：车企纷纷入局具身智能

　　具身智能是指拥有物理形态的人工智能系统，人形机器人被普遍认为是具身智能的最佳载体，正吸引大批企业布局。在2021年的“特斯拉AIDay”上，特斯拉CEO埃隆·马斯克就提出了人形机器人项目，并于次年正式发布“Optimus”原型机。此后特斯拉一直在持续改进Optimus机器人的性能。特斯拉目标今年底开始小批量试产Optimus机器人，最早明年底之前对外销售这些机器人，未来大规模铺开后，Optimus成本大约可以降至2-3万美元。

　　除特斯拉外，比亚迪、广汽集团、奇瑞汽车、小米、赛力斯、小鹏汽车、上汽集团、长安汽车和东风汽车等本土车企，以及地平线、速腾聚创等供应链企业，都在纷纷加码具身智能。

　　今年3月，上汽创投参与人形机器人本体企业智元机器人的A3轮战略融资。4月，奇瑞汽车联手AI公司Aimoga共同研发了人形机

　　器人Mornine。11月初，小鹏汽车发布其自主研发的全新AI人形机器人Iron。12月13日，“比亚迪招聘”官方公众号发布25届具身智能研究团队招聘信息。12月25日，理想汽车董事长李想回应是否会做人形机器人时表示，概率上肯定是100%，但节奏不是现在。12月26日，广汽重磅发布了自主研发的第三代具身智能人形机器人GoMate。

　　具身智能有望成为下一个千亿蓝海。车企在自动驾驶、传感器、机器视觉和人工智能等领域的技术，与人形机器人开发存在诸多共通之处，在供应链上亦存在大量重叠。同时，汽车工厂也是人形机器人应用的重要场景，可形成研发、制造、应用的商业闭环，并且可外溢到更多应用场景，加快人形机器人商业化步伐。

　　本周行情

　　2024年12月23日-12月27日，汽车板块0.7%，沪深300指数1.4%，汽车板块跑输沪深300指数0.7个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第7位。年初至今汽车板块18.8%，在申万31个板块中位列第6位。

　　子板块中，本周乘用车、商用载货车、商用载客车、摩托车及其他分别上涨2.3%、3.5%、0.3%、0.1%，汽车零部件、汽车服务分别下跌0.1%、6.7%。

　　涨跌幅前五名：潍柴重机、川环科技、长源东谷、建设工业、卡倍亿。

　　涨跌幅后五名：上海凤凰、湘油泵、春兴精工、申达股份、云内动力。

　　本周销量

　　12月1-22日，乘用车零售169.2万辆，同比去年同期增长25%，较上月同期增长14%；新能源乘用车零售81.7万辆，同比去年同期增长60%，较上月同期增长4%。

　　12月1-22日，乘用车批发177万辆，同比去年同期增长30%，较上月同期增长1%；新能源乘用车批发91.3万辆，同比去年同期增长56%，较上月同期增长1%。

　　风险提示

　　宏观经济下行；汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场价格战加剧的风险；零部件年降幅度过大；关键原材料短

　　缺及原材料成本、运费上升的风险。