全球科技行业周报：小米加大大模型投入，关注医保票据机会-华安证券-20241230

　　主要观点：

　　本周行情回顾

　　从指数表现来看，本周(2024-12-23至2024-12-27)，上证指数周涨跌幅为0.95%，创业板指周涨跌幅为-0.22%，沪深300周涨跌幅为1.36%，中证1000周涨跌幅为-1.6%，恒生科技周涨跌幅为2.12%，纳斯达克指数周涨跌幅为0.76%;从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为-7.61%，恒生互联网科技业周涨跌幅为0.33%，中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为-0.05%，人工智能指数周涨跌幅为-0.57%，计算机指数周涨跌幅为-4.25%，数据要素指数周涨跌幅为-1.26%，云计算指数周涨跌幅为-1.94%，信创指数周涨跌幅为-6.59%，工业软件指数周涨跌幅为-2.91%。

　　Deepseek v3正式发布

　　12月26日，DeepSeek AI正式发布了其最新的大型语言模型

　　DeepSeek-V3。DeepSeek-V3为自研MoE模型，671B参数，激活37B，在14.8T token上进行了预训练。DeepSeek-V3多项评测成绩超越了Qwen2.5-72B和Llama-3.1-405B等其他开源模型，并在性能上和世界顶尖的闭源模型GPT-4o以及Claude-3.5-Sonnet不分伯仲。通过算法和工程上的创新，DeepSeek-V3的生成吐字速度从20TPS大幅提高至60TPS，相比V2.5模型实现了3倍的提升。（Deepseek）

　　小米正搭建GPU万卡集群

　　12月26日，小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入。小米大模型团队在成立时已有6500张GPU资源。(界面新闻）

　　医保票据相关主题机会

　　医保钱包方面：河北省全省率先实现个人账户跨省共济，以医保钱包为载体，医保钱包不仅可以跨省为亲人就医购药，还可以代缴居民医保费。截至12月17日，河北省开通医保钱包40340个，河北省参保人使用医保钱包转出笔数为3063笔，转出金额为1452122.5元；参保人使用医保钱包在本地定点医药机构共济结算为338人次，共济结算金额为39262.49元；参保人使用医保钱包缴纳城乡居民医疗保险费用的人次为88次，缴费金额共计35430元。全国来看，2024年1-11月职工医保个人账户共济3.25亿人次，比1-10月增长0.42亿人次；共济金额444.53亿元，比1-10月增长75.45亿元。从共济用途看，用于支付在定点医疗机构就医发生的个人负担的医疗费用343.08亿元，用于支付在定点零售药店发生的个人负担的费用20.72亿元，用于参加居民基本医保等的个人缴费74.80亿元。

　　总体来看，统一规范、票据在全机构的打通，以及医保钱包的广泛铺开确定性较高，看好未来相关企业的机会。（国家医疗保障局）

　　投资建议

　　1.海外AI：

　　12月23日，马斯克旗下的人工智能公司xAI正在测试一款专为iOS设计的独立应用，提供聊天机器人Grok服务，而Grok之前只对X用户开放。这款应用在澳大利亚及部分国家处于测试阶段，能够实时获取来自网络和X的数据，并提供多种生成式AI功能，包括重写文本、总结长篇段落、简单的问答功能，还可根据文字提示生成图像。建议关注：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon等。

　　2.国内AI：

　　阿里通义千问Qwen开源视觉推理模型QVQ-72B-Preview。该模型基于Qwen2-VL-72B构建，旨在通过结合语言和视觉信息，提升AI的推理能力。12月26日，在2024联想天禧生态伙伴大会上，联想正式宣布与火山引擎牵手合作，为其AI桌面助手如意（AIStick），植入豆包大模型“超强大脑”。全新升级后的如意，推出了AI搜索、AI写作、AI聊天三大AI新功能。建议关注：万兴科技、科大讯飞、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股等。

　　3.AI硬件：

　　智谱清言发布了英特尔酷睿Ultra专享版，这个版本可以利用英特尔酷睿Ultra处理器提供的AI算力，在不联网的情况下就可在PC本地运行智谱的端侧模型，在弱网或断网情况下依然可以使用的AI助手。建议关注：Meta、Microsoft、Nvidia、AMD、百度、Amazon等。

　　4.医保票据相关：

　　建议关注：中科江南、博思软件、税友股份等。

　　5.智能驾驶：

　　12月27日，上海市人民政府办公厅印发《关于人工智能“模塑申城”的实施方案》，建设虚实融合超大型实训场。依托头部企业和科研机构，打造虚实融合的超大型实训场，建设支撑实训场的高性能计算集群、高精度三维建模和高质量训练数据集，创建与物理实体对应的高精度仿真环境和仿真训练系统，搭建超大规模城市级的模拟应用场景，率先赋能具身智能、自动驾驶等大模型实训。建议关注：特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、蔚来、Google。

　　6.海外消费：

　　韩国最大的移动数据平台公司IGA Works指出，2024年前11个月，来自中国的跨境电商平台Temu成为韩国成年人新增下载量最高的应用程序。IGA Work的数据显示，今年1月至11月，Temu应用在韩国20多岁及以上各年龄段的累计新安装量位列第一，其中，韩国成年女性用户增长尤为明显。。建议关注亚马逊、拼多多、阿里巴巴-W、Shopify等。

　　7.本地生活：

　　据日本经济新闻报道，日本外相岩屋毅于12月25日在访问北京期间表示，针对中国公民签证的放宽措施。具体包括设立有效期10年的旅游签证，并将团队旅行签证的可停留天数从15天延长至30天，以促进中日两国的经济与人文交流。上述放宽措施预计在准备完成后于2025年春季开始实施，随着签证政策的不断放宽，预计国际间出行旅游将会快速复苏，建议关注携程集团-S、美团-W，同程旅行。

　　8.电商：

　　中国社科院发布《2024年直播电商行业发展趋势观察》报告。2024年1-11月全国直播电商零售额达4.3万亿元，为电商行业贡献了80%增量。微信视频号、小红书等平台踊跃加入直播电商，与淘宝、抖音、快手等电商平台一起共同构筑了多元化的直播电商生态，合力推动行业强劲增长。建议关注：拼多多、阿里巴巴-W、京

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　　东集团-SW。

　　9.产业互联网：

　　小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群，将对A1大模型大力投入。小米大模型团队在成立时已有6500张GPU资源，该计划已经施行数月之久，雷军在其中扮演了重要的领导角色。这一战略举措标志着小米在AI技术领域的进一步深化，旨在通过强大的计算资源，实现在手机端的端侧AI大模型应用，并逐步扩展至汽车、智能家居等多个业务板块。我们认为，小米在端侧AI中有众多落地场景，AI大模型中的投入将有效贯穿到手机、汽车、AIoT生态的全线布局，建议关注小米端侧AI进展和产品布局。

　　10.影视：

　　上周（2024/12/16-12/22）全国电影市场共收获票房3.73亿元。《误判》《破·地狱》《狮子王：木法沙传奇》位居周票房榜前三。本周有8部影片上映，包括7部国产片和1部进口片。建议关注：哔哩哔哩，光线传媒，万达电影，上海电影等。

　　11.游戏：

　　12月27日，网易武侠游戏《燕云十六声》PC端公测正式开启，首个赛季命名为“黄钟长鸣”赛季。至于移动端的上线时间，《燕云十六声》官方此前已确认其上线“距离PC公测不会相隔很久”。建议关注研发、发行和出海具备实力或从长期来看具备估值优势的标的，包括：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱等。

　　风险提示

　　消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险、科技创新落地进展不及预期风险。