美容护理行业周报：摩漾生物医美产品墨西哥获批，吴中美学三个产品获批二类械-上海证券-20241229

　　主要观点

　　摩漾生物羟基磷酸钙微球面部填充剂产品墨西哥获批：12月23日，摩漾生物发布公告，旗下“幽抚兰®羟基磷酸钙微球面部填充剂”获墨西哥COFEPRIS最高风险等级医疗器械认证。这项证书的下发，标志着摩漾生物旗下高端医美产品“幽抚兰®羟基磷酸钙微球面部填充剂”在产品安全性、临床有效性、以及质量体系等方面都通过了最严苛的审核。本次获证是墨西哥国内继德国MERZ公司Radiesse之后，第二款具有自主知识产权的“羟基磷酸钙微球面部填充剂”产品获批上市。这款面部填充剂内含创新性“树莓状”通孔结构的羟基磷酸钙微球，可以精准控制在12±1个月内完全降解吸收。拉丁美洲是重要的新兴医美医疗器械市场，2021年医美市场超7.1亿美元，市场前景广阔。未来随着摩漾“幽抚兰®羟基磷酸钙微球面部填充剂”产品在墨西哥市场发售，预计将逐步开启国际化销售进程。

　　吴中美学三个二类械产品获得医疗器械注册证：近日，吴中美学研发的重组胶原蛋白无菌液体敷料、重组胶原蛋白液体敷料、重组胶原蛋白敷贴，三个二类械产品获得江苏省药品监督管理局颁发的《医疗器械注册证》。该产品主要适用于通过在创面表面形成保护层，起物理屏障作用。用于非慢性创面及其周围皮肤的护理。2024年1月，吴中美学引进的聚乳酸面部填充剂AestheFill产品获得医疗器械注册证，成为国内首款获批的童颜针产品。此次胶原蛋白管线布局的新产品获批，将进一步丰富公司的产品种类，提升市场竞争力。

　　投资建议

　　我们认为长期医美渗透率有望继续提升逻辑不变，关注可复美销售表现亮眼，医美产品在研的巨子生物、医美龙头爱美客、胶原蛋白有望持续放量的锦波生物、AestheFill成功获批且胶原蛋白在研的江苏吴中、产品矩阵丰富的华东医药，医美终端机构美丽田园医疗健康、朗姿股份等。

　　我们认为化妆品渠道端流量分化，品牌端竞争加剧，头部国货品牌凭借品牌+渠道+产品+运营等多种优势有望持续领跑。关注国货高端美妆品牌毛戈平，国货美妆龙头珀莱雅、韩束持续放量的上美股份、防晒剂龙头科思股份、卡位婴童和驱蚊赛道润本股份；有望边际改善的丸美生物、福瑞达、贝泰妮、水羊股份、上海家化、华熙生物等。

　　风险提示

　　消费需求复苏不及预期；行业竞争加剧；行业政策监管趋严；新品推出不及预期；第三方数据统计口径差异风险等。