低空经济行业点评报告：低空经济政策催化不断，产业落地有望加速-华鑫证券-20241230

　　事件

　　1）12月27日国家发展改革委低空经济发展司正式亮相；2）12月25日国务院办公厅《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》中提出：将低空经济等新兴产业基础设施纳入专项债券用作项目资本金范围，将专项债券用作项目资本金的比例从25%提高到30%。对此，我们点评如下：

　　投资要点

　　低空经济发展司成立，统筹行业发展

　　根据国家发改委网站信息：发展低空经济是党中央作出的战略部署，低空经济发展司是负责拟订并组织实施低空经济发展战略、中长期发展规划，提出有关政策建议，协调有关重大问题等的职能司局。低空经济发展司成立是顶层设计，一方面体现国家对低空经济的重视，另一方面，低空经济产业链较长，涉及的部门和行业较多，低空经济司成立能够充分协调，统筹行业健康发展。

　　低空经济纳入专项债用作资本金，项目落地有保障

　　2024年12月25日国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》提出：将低空经济、商业航天等新兴产业基础设施纳入专项债券用作项目资本金范围。提高专项债券用作项目资本金的比例，以省份为单位，可用作项目资本金的专项债券规模上限由该省份用于项目建设专项债券规模的25%提高至30%。我们认为，低空经济在专项债政策支持下，资金有保障，项目落地有望加快。

　　政策催化不断，产业落地有望加速

　　2023年12月，中央经济工作会议提出要打造包括低空经济在内的若干战略性新兴产业，2024年全国两会低空经济首次出现在政府工作报告中，随后各地也陆续出台了低空经济的政策，政策催化不断，产业落地有望加速。根据中国民用航空局发布的数据显示，到2025年中国低空经济的市场规模预计将达到1.5万亿元，到2035年有望达到3.5万亿元，市场空间广阔，低空经济有望迎来快速发展期。

　　投资建议

　　在政策推动下，低空经济产业落地有望加速，行业迎来发展机会，建议关注以下投资机会：1）基础设施：莱斯信息、深城交、苏交科、四川九洲、纳睿雷达；2）整机：万丰奥威、中直股份；3）供应链：卧龙电驱、宗申动力等。

　　风险提示

　　低空政策及执行低于预期、产业发展低于预期、专项债落地低于预期、相关公司业绩低于预期、宏观经济下行风险等。