11月房地产行业住宅价格月报：一线城市商品住宅价格环比止跌-中国银河-20241224

　　一线城市：新房销售价格环比持平，二手销售价格环比持续增长。2024年11月，全国一线城市商品住宅销售价格环比持平，同比持续下滑。从环比看11月一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月下降0.2%转为持平，是自2023年10月持续环比下降以来首次环比持平。从同比看，全国一线城市商品住宅销售价格同比下降4.3%，同比降幅较上月收窄0.3pct。全国一线城市二手房环比上涨。2024年11月，全国一线城市二手住宅价格环比上涨，连续两个月上涨；一线城市二手住宅价格同比下降8.0%，降幅收窄1.6pct

　　二线城市：新房销售均价降幅收窄，二手销售价格环比降幅连续三个月收窄。2024年11月，全国二线城市商品住宅价格环比和同比均下滑。从环比看，二线城市商品住宅销售价格环比下降0.1%，降幅较上月收窄0.4pct，降幅持续收窄。从同比看，二线城市商品住宅销售价格同比下降5.8%，较上月收窄0.2pct。二线城市二手房价格环比降幅收窄。2024年11月，二线城市的二手住宅价格环比下降0.2%，降幅连续三个月收窄；二线城市的二手住宅价格同比下降8.4%，降幅收窄0.4pct

　　三线城市：新房销售均价同比下滑，二手销售价格同环比降幅小幅收窄2024年11月，三线城市商品住宅价格环比和同比均下滑。从环比看，三线城市销售住宅销售价格环比下降0.3%，降幅较上月收窄0.2pct，环比降幅连续三个月收窄。从同比看，三线城市商品住宅销售价格同比下降6.5%，降幅较上月收窄0.1pct。三线城市二手房价格环比和同比降幅均收窄。2024年11月，三线城市二手住宅价格环比下降0.5%，降幅较上月减少0.1pct，环比降幅连续2个月收窄；三线城市的二手住宅价格同比下降8.8%，同比降幅较上月收窄0.2pcta

　　能级比较：一线城市新建住宅销售均价环比止跌，今年以来首次实现各能级城市同比降幅均收窄。横向对比看，一线城市的商品住宅和二手住宅价格均实现环比止跌，二线城市综合表现优于三线城市，即商品住宅价格和二手任宅价格的环比降幅和同比降幅均小于三线城市。11月70个大中城市中，商品住宅销售价格环比上涨的有17个，二手住宅价格环比上涨的有10个，分别较上月增加10个、2个。

　　投资建议：2024年11月一线城市实现新建住宅价格环比止跌，并实现二手住宅价格连续2个月环比上涨。9月下旬以来，各部门分别就需求侧、供给侧、土地市场等方面出台支持政策，政策效果或逐渐显现。我们认为在政策大力支持和去年低基数作用下，政策效果或逐渐呈现；头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势，市占率有望进一步抬升。我们看好：保利发展、招商蛇口、龙湖集团、滨江集团、万科A、新城控股、招商积余；建议关注：1）优质开发：华润置地、中国海外发展、绿城中国；2）优质物管：华润万象生活；3）优质商业：张江高科、恒隆地产；4）代建龙头：绿城管理控股；5）中介龙头：贝壳-W、我爱我家。

　　风险提示：政策推动不及预期的风险、因城施策不及预期的风险、宏观经济不及预期的风险、资金到位不及预期的风险、房价大幅波动的风险