投资要点

  【聚氨酯板块】 本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为18480/18140/12900元/吨,环比分别-280/+90/+0元/吨,纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为5160/5774/495元/吨,环比分别-196/+125/-167元/吨。

  【油煤气烯烃板块】 ①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1195/4374/635/4604元/吨,环比分别+72/-70/-8/+37元/吨。 ②本周聚乙烯均价为8370元/吨,环比+25元/吨,乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为1613/1942/-87元/吨,环比分别-62/+40/-34元/吨。 ③本周聚丙烯均价为7300元/吨,环比+0元/吨, PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为-142/1428/-410元/吨,环比分别+51/+20/-51元/吨。

  【煤化工板块】 本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价为2610/1772/4135/2685元/吨,环比分别+33/-46/-65/+40元/吨,合成氨/尿素/DMF/醋酸行业毛利分别为473/51/-324/9元/吨,环比分别+33/-31/+16/+43元/吨。

  【相关上市公司】 化工白马:万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。

  【风险提示】 1)项目实施进度不及预期; 2)宏观经济增速下滑,导致需求复苏弱于预期; 3)地缘风险演化导致原材料价格波动; 4)行业产能发生重大变化; 5)统计口径及计算误差。