房地产行业周报：新房成交环比增长，房地产市场止跌回稳动能增强-开源证券-20241222

　　核心观点：新房成交环比增长，房地产市场止跌回稳动能增强

　　本周我们跟踪的68城新房成交同比下降，环比增长。20城二手房成交面积同比增长，环比下降。土地成交面积同比下降，溢价率环比下降。本周中央财办表示房地产市场已呈现出止跌回稳的积极态势，各部门积极落实存量政策并出台增量政策，地方政府迅速响应，社会信心得到显著提振；张家口住房和城乡建设局联合三部门发布通知，取消商品房销售价格限价机制，鼓励现房销售，逐步推进取消公摊面积。本周杭州土地市场火热，两宗住宅用地出让，共收金25.92亿元，两地块溢价率分别达76.5%、48.83%。2024年9月以来，中央政策持续加码，一揽子宏观政策“大礼包”推出，将积极提振房地产市场。房地产政策调整积极且迅速，房价“止跌回稳”路径显现。预计一线城市的政策调整将对需求侧形成有力支撑，并逐步改善房价预期，进而辐射二三线城市从而逐步实现房价“止跌回稳”，带来房地产基本面改善，维持行业“看好”评级。

　　房地产市场止跌回稳动能增强，LPR报价维持稳定

　　中央层面：中央财办：房地产市场已呈现出止跌回稳的积极态势，各部门积极落实存量政策并出台增量政策，地方政府迅速响应，社会信心得到显著提振。全国银行间同业拆借中心：贷款市场报价利率（LPR），一年期利率为3.10%，5年期利率为3.60%。

　　地方层面：上海：上海市青浦区房管局宣布加入“房票安置”试点，房票作为拆迁补偿凭证，旨在促进城中村改造，提供灵活的安置方式。张家口：住房和城乡建设局联合三部门发布通知，取消商品房销售价格限价机制，鼓励现房销售，逐步推进取消公摊面积。

　　市场端：土地成交面积同比下降，杭州土拍市场火热。

　　销售端：根据房管局数据，2024年第51周，全国68城商品住宅成交面积398万平米，同比下降6%，环比增加1%；从累计数值看，年初至今68城成交面积达14006万平米，累计同比下降26%。2024年第51周，全国20城二手房成交面积为246，同比增速37%前值50%；年初至今累计成交面积9579万平米，同比增速0%，前值0%。

　　投资端：2024年第51周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积2691万平方米，成交土地规划建筑面积7114万平方米，同比下降26%，成交溢价率为1.9%。杭州：土地市场迎2宗住宅用地出让，总出让面积66326㎡，总规划建筑面积91841.1㎡，总起始价15.52亿元，共收金25.92亿元，其中北干东单元地块溢价率76.5%，乔司新城中心区地块溢价率48.83%。

　　融资端：国内信用债发行规模同比增加

　　2024年第51周，信用债发行99.9亿元，同比增加78%，环比减少6%，平均加权利率3.16%，环比增加60BP。信用债累计发行规模4074.9亿元，同比减少6%。

　　风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。