传媒互联网行业周报：火山原动力大会召开、微信小店灰测“送礼物”，持续看好AI应用及IP潮玩-国信证券-20241222

　　核心观点

　　传媒板块本周表现：行业下降3.02%，跑输沪深300，跑赢创业板指。本周（12.16-12.20）传媒行业下降3.02%，跑输沪深300（-2.50%），跑赢创业板指（-3.60%）。其中涨幅靠前的分别为电声股份、视觉中国、粤传媒、紫天科技等，跌幅靠前的分别为广博股份、流金科技、幸福蓝海、吉视传媒等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第8位。

　　重点关注：火山原动力大会召开，微信小店开始灰测“送礼物”功能。1）OpenAI发布最强推理模型O3以及精简版O3-mini，O3模型在ARC-AGI基准测试中展现了接近人类水平的问题求解能力；2）12月18日，豆包大模型家族全面升级，重磅推出视觉理解模型、音乐4.0模型；3）12月19日晚，国内首款量产AI眼镜——闪极AI“拍拍镜”发布，具备头部相机、智能助手、录音笔、AI云盘、AI闪记等多种功能。零售价1499元、共创零售价999元；4）12月19日，微信小店开始灰色测试“送礼物”功能，用户可以通过类似发收“微信红包”的形式，赠送或接收好友来自微信小店(原视频号小店)的商品。

　　本周重要数据跟踪：12月票房持续回暖。1）本周（12月16日-12月22日）电影票房3.01亿元。票房前三名分别为《误判》（5604.76万，票房占比18.6%）、《破·地狱》（5137.87万，票房占比17.0%）、和《好东西》（4420.36万，票房占比14.6%）；2）综艺节目方面，《再见爱人第四季》、《声生不息大湾区季》、《现在就出发第2季》、《奔跑吧茶马古道篇》和《种地吧第二季》排名居前；3）游戏方面，2024年10月中国手游收入前三名分别为点点互动《WhiteoutSurvival》、腾讯《PUBGMOBILE》和米哈游《原神》。

　　投资建议：持续看好AI应用及IP谷子行业机会，中长期关注景气底部修复。1）豆包家族全面升级并重磅推出视觉理解模型和音乐4.0模型、闪极AI智能眼镜推出，持续看好AI应端机会，重点把握豆包产业链、AI情感陪护/玩具及垂直应用领域（具体标的见正文投资建议部分）。微信小店灰测“送礼物”功能，关注营销服务及电商代运营产业链；IP谷子产业景气度持续提升，看好IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特、关注产业链其他个股机会（广博股份、姚记科技、奥飞娱乐等）。同时关注VR/AR、数据要素、文化出海等泛科技主题方向主题；2）景气度有望底部持续改善，游戏板块推荐恺英网络、巨人网络、吉比特等标的；票房回暖，关注供给恢复之下的影视板块底部复苏可能，推荐渠道（万达电影、猫眼娱乐）以及内容（光线传媒、华策影视）；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长（分众传媒、芒果超媒、哔哩哔哩等）；同时从高分红、低估值角度关注出版板块。

　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。