PCB行业周报-海通国际-20241211

　　板块指数周跟踪：上周（2024/12/02-12/06）SW印制电路板上涨4.13%，SW电子上涨1.61%，沪深300上涨1.44%。印制电路板行业相对电子行业跑赢2.52pct，相对沪深300跑赢2.68pct。

　　板块个股周跟踪：上周PCB行业个股中，涨幅前三分别为天津普林、生益电子、中京电子，涨幅分别为25.79%、18.62%、10.06%；跌幅前三分别为方正科技、威尔高、兴森科技，跌幅分别为3.67%、1.35%、0.93%。

　　2024年11月PCB行业重要投资盘点：

　　（1）根据《胜宏科技（惠州）股份有限公司2024年度向特定对象发行A股股票募集资金使用的可行性分析报告》，胜宏科技向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过19.8亿元，拟投资于越南胜宏人工智能HDI项目、泰国高多层印制线路板项目。越南胜宏人工智能HDI项目预计总投资181547.67万元，拟使用募集资金90,000.00万元，建设期3年，第三年开始分步投产，至第五年全部达产，拟建设生产人工智能用高阶HDI产品，计划年产能15万平方米。泰国高多层印制线路板项目预计总投资140207.90万元，拟使用募集资50000.00万元，建设期2年，第三年全部达产，拟建设生产服务器、交换机、消费电子等领域用高多层PCB产品，计划年产能150万平方米。

　　（2）根据《崇达技术关于泰国子公司完成增资，注册资本变更登记暨境外投资的进展公告》，2024年3月18日崇达技术为有效推进海外战略布局，完善产品在全球市场的供应能力，充分满足国际客户的业务需求，公司拟围绕主业，开展境外投资事项，投资总额不超过5亿元人民币或等值币种。境外投资范围主要是面向东南亚地区的投资项目，实施方式包括但不限于收购PCB企业、新建PCB生产基地、与专业投资机构合资设立境外子公司等。截止2024年11月25日，泰国崇达项目已通过泰国投资促进委员会(BOI)的审批，公司已完成泰国崇达增资4亿泰铢及注册资本变更登记相关事宜，至此，泰国崇达的注册资本增加至10亿泰铢。

　　投资建议：我们认为AI应用不断落地，AI服务器出货攀升将驱动高多层PCB及高阶HDI持续景气。同时，近年来海内外多家PCB厂商投资泰国，PCB产能转移趋势已经显现。建议关注赴泰投资的相关PCB生产制造公司、PCB材料公司以及PCB设备公司。

　　风险提示：全球宏观经济增长不及预期，终端需求不及预期。