传媒：政策出台激励企业发展有望推动产业增长-华金证券-20241212

　　投资要点

　　事件：12月11日，财政部、税务总局、中央宣传部发布《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业税收政策的公告》。其中提到，经营性文化事业单位转制为企业，可以享受过渡期税收优惠政策。

　　政策持续深化推动产业发展。2018年曾发布《国务院办公厅关于印发文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业和进一步支持文化企业发展两个规定的通知》，其中2018年12月31日之前已完成转制的企业，自2019年1月1日起可继续免征五年企业所得税（2023年12月31日截止）。本次优惠政策具体为：经营性文化事业单位于2022年12月31日前转制为企业的，自转制注册之日起至2027年12月31日免征企业所得税。对已转制企业按照本公告规定应予减免的税款，在本公告下发以前已经征收入库的，可抵减以后纳税期应缴税款或办理退库。其中“经营性文化事业单位”，是指从事新闻出版、广播影视和文化艺术的事业单位。今年，二十届三中全会通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，聚焦社会主义文化强国建设。多部门发布系列政策：1、文旅融合，国务院办公厅相继印发《关于释放旅游消费潜力推动旅游业高质量发展的若干措施》、《关于促进服务消费高质量发展的意见》；2、提质增效：国家发展改革委、文化和旅游部等6部门印发《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》；3、前瞻谋划，工业和信息化部、教育部等5部门联合印发《元宇宙产业创新发展三年行动计划（2023—2025年）》，工业和信息化部、科技部等7部门联合印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》。

　　文化企业展现较强增长趋势。文化核心领域比重增加，文化服务业增速明显。根据国家统计局数据，2023年下半年，全国规模以上文化及相关产业企业实现营业收入70158亿元，同比增长7.6%。其中，文化娱乐休闲服务、文化投资运营、新闻信息服务三项实现较快增长，同比增速分别达43.5%，30.4%和19.8%。2024年上半年，全国规模以上文化及相关产业企业实现营业收入64961亿元，同比增长7.5%。其中，内容创作生产、创意设计服务、新闻信息服务领域实现较快增长，同比增速分别达14.0%，11.7%和11.5%。规模以上文化企业利润总额与总资产稳步提升。2023年下半年，规模以上文化企业实现利润总额为6781亿元，利润率为9.7%;形成总资产196200亿元，实现资产周转率为0.36。2024年上半年，规模以上文化企业实现利润总额为5250亿元，同比增长8.9%，

　　投资建议：政策持续助力企业发展，规模持续增长构筑生态。建议关注：皖新传媒、山东出版、中原传媒、长江传媒、南方传媒、中文传媒、新华文轩、浙版传媒、海看股份等。

　　风险提示：相关政策不确定性、行业发展不及预期、行业竞争加剧等。