内蒙一机(600967)-打造空地一体无人作战标杆企业-山西证券-20241210

　　内蒙一机(600967)

　　事件描述

　　为加强无人技术交流，加快产业转型升级及产业链延伸，内蒙一机拟与关联方中兵投资、北方公司及非关联方西工大资产公司等公司共同向爱生集团进行增资，公司拟以自有资金1.836亿元人民币出资，本次增资完成后，公司将持有爱生集团4.27%股权，与实际控制人中国兵器工业集团有限公司及一致行动人合计持有标的公司52.15%股权。

　　事件点评

　　爱生集团是国内最早从事无人机系统研制生产的单位之一，拥有卓越的技术和创新能力。爱生集团目前拥有开展无人机系统研制、生产的全套资质，形成了较为健全的产品谱系。国内军用无人机市场订货规模逐年增长，爱生

　　集团作为国内军用无人机领域的领军企业，有望在市场规模的持续增长中获得显著的增长机遇。同时爱生集团多年布局军贸业务，凭借其在无人机领域的技术优势和市场竞争力，军贸将成为其经济增长的重要组成部分。

　　打造空地一体无人作战标杆企业。以俄乌冲突为代表的近几场局部战争中，无人装备在战场上的作用不断扩大，无人作战力量正加速战争形态演变，内蒙一机此次参股爱生集团，有利于深化公司地面装备与无人智能化对接应用，推进空地协同作战体系的研究，打通科技创新突破的有效路径，加快公司由传统机械制造向信息化、无人化、智能化方向转型，为打造新质无人作战体系、提升作战效能做好战略支撑，未来可为公司地面装备产品带来相应的增长空间。

　　投资建议

　　预计公司2024-2026年EPS分别为0.51\0.56\0.62，对应公司12月9日收盘价8.78元，2024-2026年PE分别为17.2\15.7\14.1，维持“增持-A”评级。

　　风险提示

　　外贸交付不及预期；内需订单不及预期。