房地产行业报告：多项政策落地 购房成本进一步降低-中邮证券-20241119

　　投资要点

　　近期多项政策落地，财政部等部门发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，加大住房交易环节契税优惠力度契税降标准、降费率使得居民购房成本进一步降低。此外，自然资源部明确专项债收购土地细则，收回收购的土地原则上当年不再供应用于房地产开发。住建部、财政部将城中村改造范围扩大至近300个地级及以上城市，并推进货币化安置。目前政策促进房地产市场止跌回稳的决心较大，有利于延续本轮楼市热度，持续修复居民购房信心。

　　行业基本面跟踪

　　（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为236.58万方，本年累计新房成交面积为8952.12方，累计同比-31.2%。30大中城市近四周平均成交面积为265.69万方，同比+1.9%，环比+0.1%其中一线城市近四周平均成交面积为107.18万方，同比+27.2%，环比+1.4%，二线城市近四周平均成交面积为115.92万方，同比-11.8%环比+0.9%，三线城市近四周平均成交面积为42.58万方，同比-5.6%环比-5%。上周重点9城商品住宅可售面积为5974.96万方，同比-6.47%，环比-0.36%，重点9城去化周期为14.66个月，其中一线城市去化周期为14.17个月。

　　（2）二手房成交及挂牌：上周重点12城二手房成交面积为202.12万方，本年累计二手房成交面积为7284.8万方，累计同比+2.9%。重点12城近四周平均成交面积为224.15万方，同比+36.2%环比-1.1%。截至2024/11/10全国城市二手房出售挂牌量指数为47.08，环比-4.2%，挂牌价指数为158.98，环比-0.46%。

　　（3）土地市场成交：上周100大中城市新增供应住宅类土地数量为12宗，成交住宅类土地数量为8宗，新增供应商服类土地数量为238宗，成交商服类土地数量为153宗。近四周100大中城市平均住宅类土地成交数量/供应数量为1.24，平均商服类土地成交数量/供应数量为0.51。近四周100大中城市成交住宅类土地楼面均价为4411.34元/平方米，溢价率为5.22%，环比+3.16pct，成交商服类土地楼面均价为2866.52元/平方米，溢价率为6.11%，环比+1.3pct。

　　行情回顾

　　上周A股申万一级房地产行业指数下跌8.92%，沪深300指数下跌3.29%，房地产指数跑输沪深300指数5.62ct。上周港股恒生物业服务及管理指数下跌9.81%，恒生综合指数下跌6.04%，物业服务及管理指数跑输恒生综合指数3.77pct。

　　风险提示：

　　政策不及预期，行业销售不及预期，收储进度不及预期，市场情绪极端避险。