社会服务业行业点评：征求意见稿发布，关注后续学科类牌照审批情况-国金证券-20241107

　　事件：

　　11月6日，北京市教育委员会、北京市人力资源和社会保障局发布了《北京市实施〈中华人民共和国民办教育促进法〉办法（修订草案征求意见稿）》。

　　点评：

　　修订背景：16年全国人大修订了《民办教育促进法》，提出对民办学校实行分类管理和差别化扶持的要求，21年国务院修订了《民办教育促进法实施条例》，同年7月《双减》政策颁布；面对目前新形势、新要求，《实施条例》相关内容已经不能完全适应目前的管理实际，需要健全高质量发展制度措施、实行分类管理和差别化扶持等。本次《征求意见稿》主要针对民办学历教育以及校外培训机构做出针对性修订。

　　对于校外培训机构，关注后续学科类牌照发放情况。截至11月6日，北京义务教育及高中阶段均无营利性学科类牌照，所有营利性牌照均为非学科类，其中义务教育阶段达980个，高中阶段达435个。本次修订明确了各类北京校外培训机构的审批办法，细化了学科类、非学科类机构牌照对应审批机构，北京校外培训牌照发放或具有全国示范性作用，关注后续学科类牌照发放情况。

　　对于民办学历教育，选营选非有望提速。本次《征求意见搞》针对此前高教选营利选非实际操作中遇到的堵点问题进行修订，从财政支持、税收、土地、监管方式等入手，更加细化了此前《民促法》中分类管理、差别化扶持的引导性政策。民办高校选营选非进程有望提速。

　　投资建议与估值

　　我们认为此次《征求意见稿》更加细化了对于各类校外培训机构牌照的审批方式，关注后续学科类牌照发放情况，若发放顺利将利好教培行业头部扩张，并对全国具有示范作用；此外关注此次法案落地后民办高校选营选非进展，若高校选营选非后续逐步落地，将催化高教板块估值。

　　风险提示

　　招生不及预期的风险，政策变动的风险。